作 者丨赖镇桃

编 辑丨和佳

图 源丨新华社

当地时刻周三，飞机制作巨子波音发布三季度报，这也是新任CEO就职后的榜首份财报。惋惜的是，他给出了成绩愈加惨白的成绩单。

受工程师大停工的持续影响，波音三季度营收170亿美元，亏本达61.7亿美元，自在现金流亏空近20亿美元，且多项数据都不及剖析师预期。

这是波音2020年四季度以来初次呈现如此大幅的亏本，财报宣告后，波音股价随即跳水，周三午盘大跌3.8%，后小幅回收失地当日收跌1.76%。不过，新一轮薪资商洽决裂、停工还将持续的音讯又一次重挫波音股价，周四美股盘前波音跌3.86%。年头至今，波音股价现已跌去近四成，市值蒸腾600多亿美元。

本年似乎是波音的艰屯之际——飞机现应急舱门掉落事端、飞船遇技能毛病、被美国司法部和FAA一起盯上、持续两月的工人大停工至今仍未完毕……首席财政官在电话会上供认，波音下一年全年还将持续亏本。

波音CEO奥特伯格表明，波音需求时刻才干康复旧日的光辉，并且着重“将专心于从根本上改动文明”。但在停工和评级下调的两层“夹攻”下，波音近期能挺过危机吗？

现金流持续恶化

据波音第三季度财报，公司完成营收178.4亿美元，同比下降1%；净亏本61.74亿美元，亏本同比扩展2.77倍，为2020年以来最大亏本；每股亏本为9.97美元，亏本同比扩展2.7倍。

公告里，波音把三季度成绩欠安归咎于美国小事机械师和航空航天工人协会（IAM）停工以及商用飞机和国防范畴收益下滑。

出资者较为重视的是现金流情况，但到第三季度，波音运营现金流为-13.45亿美元，自在现金流为-19.56亿美元，并且持续失血的情况估量还会持续到下一年。

波音首席财政官韦斯特（Brian West）在财报电话会议上表明，2025年的自在现金流将显着好于2024年，估量上半年的现金使用情况将有所改善，下半年将转为正值，然后在年末康复安稳出产时回归健康的现金流水平。一位剖析师在电话会上言必有中问及，这是否意味波音下一年全年将持续亏本，韦斯特答复称“是的”。

扛过了疫情，波音为何再度堕入2020年来最大亏本？

安邦智库研究员许子杰向21世纪经济报导记者剖析，本年，波音737MAX屡次呈现安全事端，并遭到美国多个安排的检查。此外，波音已与美国司法部达到认罪协议。一起，报复“吹哨人”、裁人等新闻层出不穷。这一系列多米诺骨牌般的丑闻导致波音的交给推延，新订单削减。现在，波音还面对职工停工的困境。在这样的布景下，财政报表持续恶化是必定的成果。

本年，波音现已借入100亿美元来安稳现金储藏，但本年前三季度，波音的资金流出就超越100亿美元。

最近几周，穆迪、标普、惠誉等评级安排均表明，他们正考虑将波音的信誉评级下调至废物级。

许子杰表明，波音间隔废物级仅一步之遥，在持续亏本的情况下，假如被下调至废物级，其融资本钱将上升，这关于波音来说无疑是落井下石。

波音高层不乏危机感。“维护咱们的出资级别是燃眉之急，”韦斯特在电话会上表明，公司正活跃与评级安排触摸，这是一次建设性的对话，安排正帮助咱们拟定应对方案。

上星期，波音宣告，方案未来三年内发行股债募资达250亿美元。有华尔街剖析师估量，波音需求筹措100亿至150亿美元才干保持其评级，防止沦为废物级。

许子杰以为，未来波音的财政情况可能会进一步恶化。本年前三季度，波音的财物负债率（总负债/总财物）是1.71，上一年年末为1.13。能够看出，波音负债的增速超越了财物增速。在负债中，长期负债与2023年年末比较添加了12.89%，从471.03亿美元添加至531.76亿美元，是该公司负债的首要增量，这意味着其债款压力在添加。

复苏道阻且长

当地时刻周三，波音发布成绩惨白的三季度报时，表明资方和工会达到了一项新的暂时协议，抒发涨薪35%、7000美元的签约奖金和一些福利，当天稍晚工人将对新协议进行投票。必定程度上，这给自卖自夸释放了劳资双方达到协议、完毕停工的活跃信号。

但是，终究投票成果显现，64%的波音工人对立该协议，由于最新协议仍然没有康复十年前冻住的固定福利养老金，这意味着现已持续六周的停工还将持续。

现在，此次停工现已导致波音大部分飞机停产，抒发最热销的737机型。有剖析师估量，停工给波音公司每月形成的丢失至少为10亿美元。

并且，严重的现金流和停工风云下，波音的新品发布也再三推延，其间抒发最新型737 MAX、777X和要害的国防项目（比方新的空军一号和练习机）。

“咱们明显正站在十字路口，”波音CEO奥特伯格在电话会上表明，波音需求从头设定优先事项，并创立一个更精简、更专心的安排。现在要做的榜首件事便是安稳事务，从头开始制作和交给优质飞机，而完毕停工便是完成这一方针的榜首步。一起，他还谈到重建波音的工程师文明，让办理人员更挨近工程实验室和工厂车间。

不过，奥特伯格也坦言，即便工会投票完毕停工，康复出产也需求时刻，现在还不清楚波音公司多久能完成每月出产38架737飞机的方针。

结合财政官“下一年波音仍将持续亏本”的讲话看，这家飞机制作巨子要康复元气、走出泥潭需要时日。

在许子杰看来，现在波音公司露出出来的问题其实由来已久，现已“根深蒂固”。跌倒波音公司现已更换了办理层，但大船难掉头，想要从文明和办理思想上有所改动，的确需求比较长的时刻。训练职工、建立新的准则、新的监管系统等等，都难以在短期内看到作用。

“改动一个企业的文明往往比改动技能笼统得多，也存在着更多的不确定性。一起，停工风云、安全丑闻导致其名誉受损，这些都为波音公司的掉头添加了阻力。”许子杰说。

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本期修改 金珊 实习生 钟婧

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