美国总统特朗普向全球加征关税,但又忽然弹弓手向大部分国家征收的对等关税暂缓90日,我国在外。方针变化敏捷,让财物价格剧烈动摇,举世股市也一度呈现股灾,甚至连美债也一度传出崩盘危机,有报导更指该危险是特朗普终究撤销对等关税的重要原因。
无论如何,美国向全球征收10%关税,以及由特朗普就任至今针对我国而征收的145%关税,通过一周后音讯已逐渐被商场消化,也更简单凭藉单个金融财物的变化,预算今次中美关税战对香港的影响。
上星期初美国债息急跌,被视为零危险的10年期美国债息由上星期一最低约3.88厘,一度飙升至上星期五最高4.59厘,短短一周急升0.71厘,意味这段时刻有大批美债遭到兜售。剖析至今依然无所适从,有人猜想与我国应对美方无理镇压,故此奉陪到底,大力兜售美国国债报复兼冲击美国发行新债的吸引力。不过,有剖析以为我国大手兜售美债,只会令手头上仍持有约7600亿美元的债券价格受压,或会因小失大。
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去美元化阴霾挥之不去
也有一些剖析指出,长债息短期呈现显着变化,会令自带杠杆的对冲基金有必要止蚀避险。理论上,这些晦气因素令商场兜售债券,致供给添加债息上升,亦会减低美国财政部最新发行的债券受欢迎程度,若兜售过于严峻,甚至会呈现美国式的债款危机。但是,美国于上星期三以拍卖方法出售的390亿美元3年期债券,中标利率比预期低3个基点,出价倍数到达2.67倍,比前次更高,暂时未有依据显现美债需求大幅萎缩。
不过,自从特朗普推出关税后,美元汇价继续跌落,一起黄金价格大幅上升,美债息也快速向上,商场在走「去美元化」道路的阴霾一直挥之不去,都晦气香港财物价格走势。究竟港元依然与美元挂鈎,若美元滙价跌落,代表港元购买力转弱,一起美债息继续高企,加上关税有时机令美国通胀重燃,联储局议息纪录中,已有多名官员忧虑关税令美国经济面临不确定性,通胀危险更高,意味短期内减息空间更少,对本地股市及楼市均有利淡效果。
美元跌落,但人民币滙价未显着反弹,美元兑人民币仍处于7.3水平。当人民币继续偏弱,代表港元在内地依然「襟洗」,对港人北上消费仍有吸引力。换言之,除非有美国旅客乐意千里迢迢来香港走水货,否则要影响本地零售业复苏,可谓十分困难;至于我国工业面临产能过剩,物价低价,并且人民币「唔襟洗」,或倾向原地消费而不过游,对旅游业的负面冲击也十分大。
除了股市、楼市及零售业外,信任物流业也会遭到显着影响,中美两头的关税都超越100%,以及香港归于我国的一部分,货品经香港出口美国,与我国相同也要付上天价关税,意味香港空运及船运,简直都接不到赴美的运送需求,可见中美相争,香港失利,但可以必定的是,香港又一次成为中美两国的磨心。
(转自:信报手笔)
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